人们相信，眼前岗位减少，是传统行业收缩、新兴领域尚未完全接续所致；不是衰退，而是换挡。

指数每涨一分，普通人对未来的预期就抬高一截。

手头闲钱、银行存款、家庭积蓄，一批批转为股票账户里的资金，排队入场。

民间资金持续注入，进一步推高成交热度，加固了上涨基础。

真正撑起这轮长牛的，是政策转向。

1982年，加麻大联邦政府调整金融框架：正式取消货币供应量硬性目标，不再设总量红线；央行同步放开利率管制，允许基准利率锚定米国水平，必要时可更高。

这套动作踩准了八十年代资本流动的节拍。

彼时米国为控通胀维持高息，美元加速回流。加麻大紧随其后拉高利率，甚至略超米国。

结果很直接……加麻大成了北美最显眼的高息洼地。

全球套利资金盯准这点，开始成规模、成批次涌入。

这些钱没有只停在银行或外汇市场，而是迅速分流至股市、债市、汇市，全面激活本地金融市场。

多头力量层层加码，牛市被不断延展、夯实。

与股市同步翻身的，还有加元汇率。

1980到1982年，加元连续两年承压，兑美元震荡下行，市场观望情绪浓厚，交投清淡。

转折点出现在1982年下半年。

利率政策落地见效，高息优势立竿见影。

外资持续净流入，加元需求陡增，供需关系彻底扭转。

汇率从底部缓慢爬升，稳中有进，结束两年颓势，转入升值通道。

到了1984年，加麻大金融市场进入阶段性高光期。

股市热度不减，投资者开户踊跃，两融余额突破历史峰值；官方虽未明说，但窗口指导、流动性支持、监管节奏等细节处处透出引导意图。

多重信号叠加，加元汇率再度提速。

1984年3月，加元兑美元冲上0.8285，创近年新高。

汇率走强反过来强化做多信心，机构押注意愿集中释放。

国际投行、对冲基金、跨境资管纷纷加仓加元多单，资金密集进场，推动升值惯性持续放大。

金融市场向来存在资源挤出效应。

股市吸金能力太强，债市自然失血。

七年牛市期间，资金持续从债券市场抽离，转向权益资产。

债市交投萎缩，价格承压，收益率一路下移，长期低迷。

当多数人紧盯股指、抢筹蓝筹、追涨题材时，秦迪的资金早已完成另类落子。

他掌控的资本早已分批潜入加麻大市场，但路径与主流截然不同。

主力资金未进股市，而是沉入债市及债券期货，逢低吸纳，持续建仓。

全市场争抢股票筹码时，他在低价区间默默收债。

当然，他并未满仓出手。

仍有相当规模的资金按兵不动，停留在清算所账户与离岸托管户之间，静观其变。

这批资金不声不响，但随时可拆分、可定向、可瞬间压入任一市场节点。

外界只见他在债市动作频繁，便认定其主攻方向仅此一处。