罗伯特·艾格瞪大了双眼“你是想把所有投资者的利益，都和米高梅绑定在一起呀。”

在传统的分红模式下，投资者通过长期持有股票，能够逐步收回投资成本。

即使未来米高梅出现经营危机甚至破产，投资者也可以已经通过前期的分红获得了部分回报甚至回本，肯定不至于血本无归。

这也是为什么大多数投资者更倾向于选择分红企业的根本原因，因为分红为他们提供了一层风险缓冲垫。

但恩斯特的想法，恰恰是打破了这种风险缓冲，通过降低负债与回购股票的方式，为米高梅的股票制造了稀缺性。

从财务角度来看，降低负债能够显著优化公司的资产负债表，减少财务风险，同时提升公司的信用评级，降低融资成本。

而股票回购则会直接减少公开市场上的流通股数量，在公司业绩保持稳定或增长的情况下，流通股数量减少会导致每股收益提升，进而推动股价上涨。

而且股票回购也是在向市场传递了公司管理层认为当前股价被低估的积极信号，能够增强投资者对公司未来发展的信心。

这就会导致米高梅的股价远超同行业其他业绩相近的娱乐公司，因为它的负债率更低，现金流更庞大。

这种股价飙升，远超预期的表现，就如同毛驴前面悬挂的胡萝卜，不断引诱着投资者的欲望。

一旦投资者进入这个游戏，就会形成一个良性循环，新投资者的买入会进一步推高股价，而股价的上涨又会吸引更多投资者入场，使得米高梅的股票始终处于供不应求的状态。

同时由于公开市场上的流通股数量因为回购而不断减少，投资者的竞争会更加激烈，等于给股价的攀升再叠加了一个buff。

在这个过程中，即使有部分投资者选择在股价高位获利离场，也会有新的投资者因为股价上涨预期而迅速补位，继续推动股价上涨。

左脚踩右脚，这个游戏可以玩很长的时间。

“投资吗，总是要有风险的，击鼓传花，总是要传到最后一个人手里的。”

这就是罗伯特·艾格的担忧，因为这种模式有个最大的缺点，那就是金融危机。

当接手的那些投资者因为金融危机一起跟着米高梅爆雷，帮米高梅分担了风险。

再想启动新一轮的击鼓传花，要比那些分红的企业困难很多。

投资者归根到底都是短视的，包括金融机构。

虽然它们比普通投资者更有耐心，但很少会出现持股超过十年八年的价投，长期持有。

米高梅想要搭建新的梯子，把投资者的眼光吸引进来，要么出现一个远超预期的漂亮业绩，要么就是创新。

娱乐产业不是科技业，创新很难，相应的出现一个远超预期的漂亮业绩也很少。

百年影史，《泰坦尼克号》也不过只有一部。

“放心吧，我有自己的规划。”恩斯特给了对方一个安心的眼神。

只要拿住了漫威和皮克斯，恩斯特就有足够的底气。

前者很难亏埙，只要米高梅香，基本每部电影还没有放映就能通过广告等收回成本。

只要签订长约，控制好演员片酬，就不成问题。

上一世影视公司没有底气，需要演员为影片增加名气，但恩斯特知道漫威电影的成功。

谁敢冒头，直接就滚蛋。

而后者，亏埙过吗？

见恩斯特坚持自己的想法，罗伯特·艾格也再说什么，他是管理者没错，但恩斯特才是米高梅真正的掌控者。